【第12話】経営の方向性や流れを感じよう！ススム先生の「タイパ決算書分析」塾

カブオ君、マナミさん、「タイパ決算書分析」塾、第12回です。
前回は極洋が発表した2024年3月期の決算を材料に、損益面に注目して売上高、営業利益、経常利益、純利益の推移と株価の推移、同業他社との比較などを行いました。

そうですね。その「物足りなさ」は解消されるのか、を示すこともIRの役割の一つです。
前回は損益面をチェックしましたので、今回は財務状況を見ていきましょう。
まず自己資本から見ましょうか。

では、前々回に勉強した総資産経常利益率を見てみましょう。マナミさん、覚えていますか？

そのとおりです。カブオ君、計算してみてください。前期との比較は必須ですよ。

では、収益性と効率性に分解してみてください

カブオ君の評価はシブめですね。

「タイパの前に教育や学びが必要」という意見ですね。私も賛成です。
　私が言うのもなんですが、利益や自己資本などの推移や自己資本比率だの総資産利益率だのは、いちいち計算しなくてもIRサイトや証券会社のサイト、株式情報サイトを見ればどこかに載っています。問題はそのデータの根拠を理解するベースがあるかどうかです。そのためには面倒でも一度は自分で計算することが大切だし、この講座でやっているように時系列で見る、前期比を見る、という作業をやっておくとより良い理解ができます。しかも高度な数学ではない、小学生で勉強する四則計算でほとんど事足りるのですから。

　極洋のように、一つの銘柄を追いかけるのは勉強になります。巷には「値上がり確実な銘柄」とか「儲かる銘柄」「高配当銘柄」などの言葉が広がっていますが、上がるか下がるか、ずうっと高配当か、などということは誰にもわかりません。

そうです。将来のことなんてわかりません。わかるとしたら“インサイダー”の世界です。それなのに○○銘柄で儲けよう、などと言うのは当てモノの世界なんです。
極洋にしたって今の株価は4100円前後です。増資で3800円まで下がったとき、4100円まで上がるとは想像しなかったでしょ。

それがふつうです。一方、一つの銘柄を追いかけていると、「なぜ、こうなったのか」がなんとなくわかります。そうすると相場全体の急変で下がっても驚かない。カブオ君もマナミさんも相場を追いかける、というよりはじっくり持って資産を増やし、配当も欲しいという発想ですよね。

それなら会社を知る、そのために製品や商品、サービスを知り、簡単な財務分析を行って経営の方向性や流れを感じる、この作業は有意義です。

　もちろん分散は重要です。友人で1銘柄の投資額は50万円以下で100銘柄以上保有している人もいます。買ったら放置して時々時間をずらして買う。これも一つの方法です。
10銘柄以下に抑えて一つひとつの会社の流れを実感する。これを手です。日経平均株価だけを追いかけてももいいし、投資信託だけでもいいし、ドル円だけでもいい。投資方法は100人いれば100通り。正解はないのです。

そうですね。20～30銘柄を推奨する人もいますが、まあ、そんなところでしょう。ただ、いくら絞っても倒産するような会社であってはいけません。この点で財務分析が大切なんです。
次回は経営の方向性を紐解くため、極洋の中期経営計画を読みましょう。